Delta Hedge Aksjeopsjoner

Delta Hedging BREAKING DOWN Delta Sikring Den teoretiske premieendringen for hvert basispunkt eller en prisendring på underliggende er deltaet, og forholdet mellom de to bevegelsene er sikringsforholdet. Prisen på et putalternativ med et delta på -0,50 forventes å stige med 50 cent hvis den underliggende eiendelen faller med 1. Det motsatte gjelder også. Delta i et anropsalternativ varierer mellom null og en, mens deltaet i et puteringsalternativ varierer mellom negativ og null. Prisen på et anropsalternativ med et sikringsforhold på 40 vil for eksempel stige 40 av aksjeprisbevegelsen dersom prisen på underliggende aksjer øker med 1. Optjoner med høye sikringsforhold er vanligvis mer lønnsomme å kjøpe enn å skrive, siden jo større prosentvis bevegelse, i forhold til underlyingsprisen og den tilsvarende lille tidsverdierosjon, desto større er innflytelsen. Det motsatte gjelder for opsjoner med lavt sikringsforhold. Delta sikring med opsjoner En opsjonsposisjon kan sikres med opsjoner med et delta som er motsatt det for dagens posisjon for å opprettholde en delta-nøytral posisjon. En delta-nøytral posisjon er en hvor det samlede deltaet er null, noe som minimerer opsjonsprisbevegelsene i forhold til den underliggende eiendelen. For eksempel, anta at en investor har ett anropsalternativ med et delta på 0,50, noe som indikerer at alternativet er penger, og ønsker å opprettholde en delta-nøytral posisjon. Investoren kunne kjøpe et pengepremiealternativ med et delta på -0,50 for å oppveie det positive deltaet, noe som ville gjøre stillingen til et delta på null. Delta sikring med aksjer En opsjonsposisjon kan også delta delta sikret ved bruk av aksjer i underliggende aksjer. En andel av den underliggende aksjen har et delta på én fordi verdien endres med 1 gitt en 1 endring i aksjen. For eksempel, anta at en investor er lang ett anropsalternativ på en aksje med et delta på 0,75 eller 75 siden opsjonene har en multiplikator på 100. Investoren kunne delta i sikring av anropsalternativet ved å kortslutte 75 aksjer i de underliggende aksjene. Omvendt, anta at en investor er lang en put opsjon på en aksje med et delta på -0,75, eller -75. Investoren ville opprettholde en delta-nøytral stilling ved å kjøpe 75 aksjer i den underliggende aksjen. Teorien om delta sikring av en kort posisjon i en opsjon er basert på handel i aksjene og kontanter, dvs. jeg får opsjonsprinsippet og tar stillinger på aksjen og kontanter. I klassisk ingen arbitrage-teori har jeg følgende om jeg er kort et alternativ, få premien og sikre strukturen med aksjemarkedet (aksjehandel) premie mottatt markedsverdi (opsjon) som tilsvarer markedsverdi (aksjehandel) marketvalue (opsjon) - premie mottatt der jeg antar nullrenter. Dermed hvis jeg delta hedge et alternativ som jeg ikke hadde kort, premien som jeg ikke mottok, må forholdet være det samme som venstre side av ligningen ikke endres. Hvis jeg vil generere en opsjonsutbetaling, handler jeg den underliggende: markedsverdien (aksjehandel) markedsverdi (opsjon) - premie mottatt Hvis jeg gjør dette med futures, må alle kostnader inngå i prisingen av futures og marginalbetalingene. Å oppsummere . replikere alternativet uten å faktisk handle det, jeg vil kopiere det minus premien. Jeg vil få mindre enn utbetalingen. Er dette riktig Hva skjer hvis jeg gjør sikringen med futures Da trenger jeg ikke penger, med unntak av marginkontoen. Å stille spørsmålet annerledes: Hvis jeg replikerer et sett eller en samtale med futures, kan jeg tjene penger (utbetalingen) fra ingenting. Åpenbart ikke: Jeg vil savne opsjonsprinsippet. Videre har jeg sikringsfeil og tilleggsrisiko (grunnrisiko). Er det noe jeg savnet Er premien og sikringsfeil den eneste forskjellen spurte 22 nov 12 klokken 10:24 Du mangler futures basis og rullekostnad. Futures utløper, og må rulles inn i det nye utløpet. Grunnlaget er ikke statisk og kan variere betydelig, avhengig av spesifikk underliggende og kontrakt. Kunder kan ha det vanskelig å sette pris på dette, men grunnlaget er ikke helt kvantifiserbart til enhver tid: Det kan stort sett variere helt på grunn av endringer i etterspørsel og tilbud. Det er de tingene du definitivt mangler. Jeg kan i sin tur savne mer, men de to kommer til å huske med en gang. Men enda viktigere, jeg føler meg fra hvordan du spurte spørsmålet om at du ikke er helt fullstendig på toppen av opsjonsprissetting og sikringsteori. For å sikre en del av en opsjonseksponering må du fullt ut forstå hvilken del du spesifikt ikke vil ta eksponering for gjennom å implementere en sikring. Du må også forstå at de fleste greker er dynamiske, noe som betyr at du må vurdere å sikre sikring, spesielt av hvor mye og viktigere hvor ofte. Jeg anbefaler at du bruker tid til å lese gjennom Talebs Dynamic Hedging fordi det beskriver sikring fra praktiseringsperspektivet. Rediger: Per forespørselskoblinger for å gi replikasjonsmetoden for fremtidige alternativer: og her et mer interessant papir som viser hvordan man skal håndtere grunnrisiko: Takk for svaret ditt. For rullekostnadene: La oss ignorere dem, hvis vi bare hekker for noen dager eller en uke - så er det ikke nødvendig å rulle - det er jeg enig i grunnrisikoen. Jeg vil sikkert se på Taleb39s bok. Men når alt kommer til alt: ignorerer margin og grunnlag, kan jeg kopiere et alternativ til en viss grad uten kontanter. Hvis jeg justerer posisjonen min i høyfrekvens, kan jeg produsere en opsjonsavbetaling uten (eller lite på marginkontoen, kanskje mindre enn premien) penger. Hva er hovedargumentet hvorfor jeg kan? Jeg er klar over endring av underforstått volatilitet og slike ting. men hva om jeg ofte justerer ndash Richard 22. november kl 15:35 Nei, det kan du ikke, for ellers kan du, som du korrekt påpekte, arbitrage alternativet mot replikasjonen. Futures handler mot det underliggende på en premiefordel (før oppgjøret) for den nøyaktige grunnen til finansiering (låneavdrag) den underliggende kontantverdien pluss posneg. gir i løpet av fremtiden. Med positiv avkastning av underliggende eiendeler antas det at forutgående positiv kontantstrøm, pluss investeringen av slik målsultat, resulterer i lavere futurespris enn underliggende før utløpet, gjelder motsatt for eiendeler som koster å holde (lagring.). ndash Matt Wolf 23. november kl 08:51 beklager, det er mye mer til dette, fordi du noen ganger har utbytte av motsatte tegn på samme ressurs. Jeg tror ikke at denne avhandlingen skulle være en del av spørsmålet da jeg antar at de fleste er kjent med grunnleggende om futuresforward prissetting. ndash Matt Wolf Nov 23 12 at 8:54 Jeg er forvirret på hva du ellers vil vite: Det faktum at futures bare krever marginutlegg og ikke full kontantinvestering er allerede priset i futures-kontrakten. Nå koster du bare alternativet på det, det er hvordan alle futuresalternativer er priset. Og det er hvordan alternativer på en hvilken som helst eiendel er priset, enten bananer eller futures, eller aksjer, eller indekser. ndash Matt Wolf 25 nov 12 kl 10:01 Jeg blir mer og mer forvirret på hva du prøver å oppnå her. Jeg kan ikke kommentere lenger på grunn av manglende forståelse av poenget ditt. Hvis du håndterer et futures-alternativ, så er den riktige måten å delta sikring, med fremtiden. Du kan fortsatt delta i sikring av eventuelle eiendeler med en futures-kontrakt, men det vil muligens ikke være den mest optimale sikringen. ndash Matt Wolf Nov 26 12 på 9:23 Contango og clearinghouse krav er mer enn bare problemer. Som Matteus sa, dersom de undergraver arbitrage, gjør de det teoretiske spørsmålet meningsløst som for tiden oppgitt. Du må avgjøre om kostnadene for contango og clearinghouse margin endringer er kvantifiserbare (synes usannsynlig.) Og er mindre enn arbitrageverdien av handelsstrategien. ndash Ellie Kesselman 1. desember kl. 4: 46Delta Neutral Trade Delta Neutral Trading - Definisjon En opsjonsstilling som er relativt ufølsom for små prisbevegelser på underliggende aksjer på grunn av nær null eller null deltaverdi. dermed nøytral når det gjelder delta. Delta Neutral Trading - I Layman Vilkår Ønsker du å vite hvordan du skal tjene, uansett om markedet gikk opp eller ned Eller hvis du bare ønsker å ikke gjøre noe tap dersom markedet gikk ned Delta Neutral Trading er svaret På lekmannen, delta nøytralt handel er bygging av stillinger som ikke reagerer på små endringer i prisen på den underliggende aksjen. Uansett om den underliggende aksjen går opp eller ned, opprettholder posisjonen sin verdi og øker heller ikke prisreduksjonen. I opsjonshandel er dette også kjent som Delta Neutral Hedging eller Delta Neutral Trading. For å forstå delta nøytral handel, må du først lære hva er Delta Verdi og andre alternativer greker. Delta Neutral Trading og Delta Neutral Hedging er utmerkede strategier som bare er mulig ved bruk av alternativer, og et uunnværlig verktøy i alle profesjonelle forhandlere arsenal. Delta Neutral Trading - Hvem er det for Delta Neutral Trading og Delta Neutral Hedging er for opsjonshandlere som ikke ønsker noen retningsrisiko eller forutsetninger. Delta nøytral sikring fjerner ikke bare små retningsrisici, men er også i stand til å tjene penger på en eksplosiv oppside eller nedside, hvis posisjonens gammaverdi holdes positiv. Som sådan er delta nøytralt sikring også flott for å dra nytte av usikre, volatile, aksjer som forventes å gi store breakouts i begge retninger. Delta Neutral Trading - Vilkår Og Jargon En opsjonskontrakt med 0,5 deltaverdi er referert til som å ha 50 deltakere (hver kontrakt representerer 100 aksjer, så 0,5 x 100 50). 100 aksjer er referert til som å ha 100 deltas som hver aksje har en deltaverdi på 1. Alt annet er lik og uten hensyn til volatilitet, idet lang 100 deltaer betyr at hvis den underliggende aksjen beveger seg opp med 1, skal posisjonen få 100 og hvis aksjen flyttes ned med 1, posisjonen skal miste 100. En posisjon som er lang 50 deltas betyr at hvis den underliggende aksjen beveger seg opp med 1, skal posisjonen få 50 og hvis aksjen beveger seg ned med 1, skal posisjonen miste 50. Å være delta nøytral eller 0 delta, betyr at posisjonsverdien ikke går opp eller ned med den underliggende aksjen. Å forstå delta er derfor en av de viktigste grunnleggende opsjonshandelskunnskapene. Det er 2 former for delta nøytral sikring, kjent som Statisk Delta Hedging og Dynamic Delta Hedging. Statisk Delta Sikring betyr å sette en posisjon til null delta og deretter la den slappe av alene. Dynamic Delta Hedging er å kontinuerlig tilbakestille deltaet til en posisjon til null da prisen på den underliggende aksjen utfolder seg. Delta Nøytral Trading - Kun Alternativ Eksempel En anropsalternativ (ATM) i teorien (faktiske verdier kan avvike noe) har en deltaverdi på 0,5 og et ATM-puteringsalternativ bør også ha en deltaverdi på -0,5. Kjøper både anropsalternativet og puteringsalternativet resulterer i en delta nøytral posisjon med 0 deltaverdien. Omvendt, shorting (Sell to Open) genererer et anropsalternativ -0,5 delta mens du kortlegger et puteringsalternativ genererer 0,5 delta. 0,5 (kjøpsopsjon) - 0,5 (put-opsjon) 0 Delta Kjøper både anropsalternativet og salgsopsjonen til det samme ved pengestoppprisen er en populær delta-nøytral opsjonshandelsstrategi, kalt Long Straddle. profitterer når den underliggende aksjen beveger seg opp eller ned betydelig. Delta Neutral Trading - Alternativ Aksje Eksempel A Aksje har en deltaverdi på 1 da verdien øker med 1 for hver 1 oppgang i aksjene. Hvis du eier 100 aksjer i en aksje, kan du gjøre en delta nøytral stilling ved å kjøpe 2 kontrakter av sin på pengene sette opsjoner med delta verdi på -50 per kontrakt. 100 (deltaverdi på 100 aksjer) - 100 (2 x 50) 0 Delta En liten nedgang i aksjekursen vil umiddelbart bli kompensert av en økning i verdien av salgsopsjonene slik at verdien av den samlede posisjonen ikke endring. Omvendt vil også en liten prisstigning på aksjene kompenseres av en dråpe i verdien av put-opsjonene, slik at verdien av den samlede posisjonen ikke endres i begge retninger. Dette er en ekstremt populær opsjonshandelsteknikk som brukes av opsjonshandlere som eier aksjer og ønsker å beskytte verdien av den posisjonen når aksjen når et sterkt motstandsnivå. Dette er et godt alternativ trading teknikk for opsjon handelsmenn som har aksjer på lang sikt for å hedge mot dråper underveis. Delta Neutral Trading - Formål Det er 2 formål å gå delta nøytral på en posisjon og er favoritt alternativ trading teknikker av veteran eller institusjonelle alternativ handelsmenn. Jeg kaller dem Delta Neutral Trading og Delta Neutral Hedging. 1. Delta Neutral Trading - Å tjene en fortjeneste Delta Neutral Trading er i stand til å tjene penger uten å ta noen retningsrisiko. Dette betyr at en delta-nøytral handelsposisjon kan tjene når den underliggende aksjen forblir stillestående eller når den underliggende aksjen samler eller grøfter sterkt. Dette er oppfylt på 4 måter. 1. Ved budet spørre spredning av alternativet. Dette er en teknikk som bare markedsførere kan utføre, som bare kjøper til budprisen og samtidig selger til forespørselsprisen, oppretter en netto delta null-transaksjon og profitterer fra budsjettpredningen uten retningsrisiko i det hele tatt. Dette er også kjent som scalping. (Noen kan hevde at dette ikke er egentlig delta nøytral handel, men jeg skal bare inkludere det for fullstendighet skyld.) 2. Etter tid forfall. Når en posisjon er delta nøytral, har 0 deltaverdi, påvirkes den ikke av små bevegelser som gjøres av den underliggende aksjen, men det er fortsatt påvirket av tidsforfall da premieverdien av de involverte alternativene fortsetter å forfall. En opsjonshandelsposisjon kan settes opp for å dra nytte av denne tiden forfall sikkert uten å ta betydelig retningsrisiko, og et slikt eksempel er strategien for kortstrømsopsjoner som fortjener om underliggende aksjer forblir stillestående eller beveger seg opp og ned ubetydelig. 3. Ved volatilitet. Ved å utføre en delta-nøytral posisjon kan man dra nytte av en endring i volatiliteten uten å ta betydelig retningsrisiko. Denne opsjonshandelsstrategien er ekstremt nyttig når det antas at volatiliteten forventes å endres drastisk snart. 4. Ved å skape volatile opsjonshandel strategier. Selv om delta-nøytralposisjoner ikke påvirkes av små endringer i underliggende aksjer, kan det fortsatt utnytte store, betydelige trekk. Et eksempel på en slik handelsstrategi er den berømte Long Straddle som vi nevnte ovenfor. Dette skyldes at en typisk delta-nøytral posisjon fortsatt er Gamma positiv, noe som øker posisjon deltaet i retning av bevegelsen, slik at posisjonen gradvis kan tjene i begge retninger. 2. Delta Neutral Hedging - For Protection Delta Neutral Hedging er en opsjonshandelsteknikk som brukes til å beskytte en posisjon fra kortsiktige prisendringer. Dette er spesielt nyttig for langsiktige aksjer eller LEAPs alternativ, kjøp og hold strategi. Fordelen med å bruke delta-nøytralt sikring er at det ikke bare beskytter posisjonen din mot små prisendringer i tider med usikkerhet som nær motstands - eller støttenivåer, men det gjør også posisjonen din i stand til å fortsette å tjene på det tidspunktet hvis aksjene stiger eller faller sterkt. Eksempel på Delta Neutral Hedging for Aksjer - John eide og holdt 1000 aksjer i Microsoft for 27 per aksje 14. mars 2007. Den 14. mai, da Microsoft handlet 31, fastslår John at et motstandsnivå er nådd og ønsket å utføre en delta nøytral sikring mot en kortsiktig prisendring mens du kan tjene penger bør MSFT rally eller grøft sterkt fra dette punktet. John kjøpte 20 kontrakter for juli 31put for å utføre delta-nøytrale sikringen. 1000 (delta på 1000 aksjer) - 1000 (delta på 20 kontrakter med pengepostopsjoner) 0 delta Hvis MSFT samler seg sterkt fra dette punktet, går putalternativene ut uten verdier mens aksjene fortsetter å øke i verdi, slik at stillingen å fortsette å profittere etter at kostnaden for put-opsjonene har blitt oppveid av økningen i aksjekursen. Hvis MSFT-grøfter fra dette punktet, vil putalternativene til slutt få pris raskere enn aksjene, da 20 kontrakter representerer 2000 aksjer av MSFT og dets delta vil etter hvert bli høyere på grunn av det positive gammaet, og til slutt generere et høyere negativt delta enn aksjene positivt delta, slik at stillingen kan tjene så lenge MSFT fortsetter å falle. En delta nøytral sikring for aksjer skaper faktisk en syntetisk Straddle opsjons handelsposisjon. Eksempel på Delta Neutral Hedging for Options - John eide og holdt 10 kontrakter fra Microsofts mars 2008 LEAPs opsjonsopsjon til strykpris på 20 den 14. mars 2007 da MSFT handlede på 27. 14. mai, da Microsoft handlet 31, John fastslått at et motstandsnivå er nådd og ønsket å utføre en delta-nøytralt sikring mot en kortsiktig prisendring, mens man kunne tjene, bør MSFT rally eller grøft sterkt fra dette punktet. Forutsatt at LEAPs-anropsalternativene har en deltaverdi på 0,8, kjøpte John 16 kontrakter av juli31put for å utføre delta-nøytrale sikringen. 800 (deltaverdi av LEAPs-opsjoner) - 800 (deltaverdi av 16 kontrakter på pengepostopsjoner) 0 delta Hvis MSFT samler sterkt fra dette punktet, går putalternativene utelukkende verdiløs, mens LEAPs-alternativene fortsetter å øke i verdi, slik at stillingen fortsetter å profittere etter kostnaden av put-opsjonene, har blitt kompensert av stigningen i LEAPs-alternativene. Hvis MSFT-grøfter fra dette tidspunktet, vil de 16 puttealternativene til slutt få pris raskere enn de 10 LEAP-anropsalternativene, slik at stillingen kan tjene så lenge MSFT fortsetter å falle. Delta Neutral Sikring effektivt Låser I fortjenesten på din langsiktige posisjon, rett på det punktet, er delta-nøytralt sikring satt på plass samtidig som du kan fortsette å holde din favorittbeholdning eller LEAPs. Uten delta nøytral sikring, er den eneste måten du kan forsegle i fortjeneste gjennom å selge posisjonen, noe som ikke er noe du alltid vil gjøre. Alternativstillinger oppnår delta nøytral gjennom sikring basert på et sikringsforhold på -1. Delta Neutral Hedging - Step by Step Delta Neutral Sikring. Trinn 1 - Bestem total deltaverdi av din nåværende posisjon. Hvis du holder 100 aksjer, så er du lenge 100 deltas. Hvis du har valgmuligheter, må du bestemme summen av alternativene dine ved å multiplisere deltaverdien for hvert alternativ ved antall alternativer. Hvis du holder 10 kontrakter med anropsalternativer med 0,5 delta hver, så er din totale deltaverdi 0,5 x 1000 500 deltas. Hvis du har 1 kontrakt for samtalealternativer med 0,5 delta hver, så er din totale deltaverdi hvis 0,5 x 100 50 deltar. Delta Neutral Sikring. Trinn 2 - Bestem hvilken type delta nøytral sikring som trengs. Hvis posisjonen din er lange deltakere, vil du trenge negative deltaer som hekke og hvis posisjonen din er negativ deltas, så trenger du positive deltas som hekk. Lange anropsalternativer Korte Put-alternativer Positive deltas Korte anropsalternativer Langsatte alternativer Negative deltas Hvis posisjonen din er lang 100 deltas, må du produsere korte 100 deltas for å resultere i null delta. Du kan gjøre det ved å selge anropsalternativer eller kjøpe put-alternativer. Delta Neutral Sikring. Trinn 3 - Bestem total deltaverdien som trengs for å sikre seg. Etter å ha bestemt hva slags sikring din posisjon trenger, bør du nå finne ut hvor mange av de sikringene du trenger ved hjelp av følgende formel. (Total Delta nå 100) Deltaverdi av utvalgte hekkalternativer Hvis posisjonen din er lang 100 deltakere, må du produsere korte 100 deltas for å resultere i nulldeler. Forutsatt at både på alternativene for innkjøp av penger og putter har begge 0,5 deltaverdien. (100100) 0,5 2 kontrakter Du kan enten kjøpe 2 kontrakter med salgsopsjoner eller selge 2 kontrakter for anropsalternativer for å utføre en delta-nøytral sikring på stillingen. Delta Neutral Sikring - korte eller lange alternativer Som du har lært ovenfra, gir både korte anropsalternativer og lange salgsalternativer negative deltaer, så hva er forskjellen mellom de to i en delta-nøytralposisjon Korte anropsalternativer setter tid forfall i din favør og resulterer i ytterligere fortjeneste hvis den underliggende aksjen forblir stillestående, men ulempen er at den ulemperbeskyttelse den tilbyr, er begrenset til prisen på de korte anropsalternativene. Hvis den underliggende aksjen faller mer enn kostnaden for de korte anropsalternativene, vil posisjonen din begynne å gi et tap. Langsatte opsjoner gir ubegrenset beskyttelse mot ulemper og til slutt gir posisjonen til overskudd dersom den underliggende aksjene faller vesentlig, men ulempen er tidsforfall, og kan resultere i et lite tap på grunn av erosjonen av premium verdi dersom den underliggende aksjen forblir stillestående. Delta Neutral Trading - Overvejelser Som vi alle vet, endres deltaverdien av aksjeopsjoner hele tiden. Enhver endring i deltaverdiene vil påvirke delta-nøytralt status for delta-nøytralposisjon. Forandringshastigheten for deltaverdien til en endring i underliggende aksjer styres av GAMMA-verdien. Gammaverdi øker deltaet på call options når den underliggende aksjen stiger og øker deltaet av put options når den underliggende aksjen faller. Det er akkurat denne gamma-effekten som gir en delta-nøytral stilling for å tjene penger, uansett om den underliggende aksjen beveger seg opp eller ned sterkt. En posisjon kan gjøres for å være helt stillestående, uansett hvor sterkt aksjen beveger seg dersom posisjonen er sikret Delta og Gamma nøytral. Dager igjen til utløp påvirker også deltaverdien av ut av pengene alternativene. Jo nærmere utløpet, jo lavere delta blir ut av pengene alternativene. Delta Neutral Trading - Dynamisk Delta Hedging (Dynamic Hedging) Deltaverdien i opsjonshandel endrer seg hele tiden på grunn av Gamma-verdi. beveger en delta-nøytralt handelsstilling sakte ut av sin delta-nøytrale tilstand og inn i en retningsbestemt forspent tilstand. Selv om denne oppførelsen gjør det mulig å delta i nøytrale handelsposisjoner i alle retninger, i en delta nøytral posisjon som er opprettet for å utnytte volatilitet eller tidsforsinkelse uten noen retningsrisiko, må delta nøytral tilstand kontinuerlig opprettholdes og tilbakestilles. Denne kontinuerlige tilbakestilling av en opsjonshandelsposisjon deltaverdien til null er Dynamic Delta Hedging eller bare Dynamic Hedging. Eksempel på dynamisk Delta Hedging John ønsker å tjene på premieverdien av XYZ-selskapene, februar 50, samtalealternativer. Han innkaller all sin opsjonshandelskunnskap og bestemmer seg for å utføre delta-nøytral sikring for å eliminere retningsrisiko mens han selger opsjonene for 50 februar for å høste sin premium verdi som fortjeneste. XYZ-aksjer er nå 50. Dens 50 februar Call opsjoner er 2,50, delta verdi 0,5, gamma verdi 0,087 og theta verdi -0,077. Her er Johns første delta-nøytralstilling. Long 100 XYZ aksjer Kort 2 kontrakter fra februar50Call. Delta delta nøytral handelsposisjon er delta nøytral ved utførelse og vil forfall med en hastighet på 15,40 (-0,077 x 200) per dag, alt annet er konstant og vil til slutt gjøre hele premieverdien på 500 (2,50 x 200) som fortjeneste. 5 dager senere steg XYZ-aksjen med 1 til 51. XYZ-aksjene er 51. Feb 50 Anropsalternativer er 3,00, deltaverdi 0,587, gammaverdi 0,083 og theta-verdi -0,075. Den 50 februar samtalevalg deltaverdien steg 0,087 på grunn av gammaverdien på 0,087 da stillingen ble etablert. Johns posisjon blir. (100 deltaer) (-0.587 x 200) 100 - 117,4 -17,4 deltaer Dette betyr at Johns posisjon fra nå av ikke lenger er delta nøytral og vil miste 17,40 for hver 1 økning i underliggende aksje. John utfører dynamisk Delta-sikring eller dynamisk sikring. John kjøper ytterligere 17 aksjer av XYZ-aksjer gjennom sin opsjonshandler. Hans stilling blir nå: Long 117 XYZ aksjer Kort 2 kontrakter fra Feb50Call. (117 deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltaer Posisjonen er bare kort 0,4 deltas, som er effektivt delta nøytral. Dette er dynamisk delta sikring. Som du kan se fra det ovenfor dynamiske delta-sikringseksemplet, er en slik prosedyre kjedelig og krever konstant innsats og overvåking. Dette er grunnen til at dynamisk delta-sikring er en opsjonshandelsteknikk som for det meste utføres av profesjonelle opsjonshandlere som markeds beslutningstakere. Igjen, for å beskytte posisjonen fra ville svinger i den underliggende aksjen mellom den dynamiske rebalansen av delta-nøytralposisjonen, kan stillingen også konstrueres til å være gamma nøytral også. Delta Neutral Trading - Matematikk Hvor D 1 Delta verdi av de opprinnelige alternativene. D 2 Delta verdi av sikringsalternativer. n 1 Antall originale alternativer. n 2 Antall sikringsalternativer. Hva er felles delta sikringsstrategier Begrepet delta refererer til prisendringen på et underliggende aksje - eller børsnotert fond (ETF) sammenlignet med tilsvarende endring i prisen på opsjonen. Delta sikringsstrategier søker å redusere retningsrisikoen for en stilling i aksjer eller opsjoner. Den mest grunnleggende typen delta-sikring innebærer en investor som kjøper eller selger opsjoner, og oppveier delta-risikoen ved å kjøpe eller selge tilsvarende aksje - eller ETF-aksjer. Investorer vil kanskje motvirke risikoen for å flytte i opsjonen eller den underliggende aksjen ved å bruke delta sikringsstrategier. Mer avanserte alternativstrategier søker å handle volatilitet gjennom bruk av delta-nøytrale handelsstrategier. Avvikende Delta Risk Anta at SPY, ETF som følger SampP 500-indeksen, handler med 205 aksjer. En investor kjøper et anropsalternativ med en strykpris på 208. Anta at deltastyrken for at anropsalternativet er 0,4. Hver opsjon er ekvivalent på 100 aksjer i underliggende aksje eller ETF. Investoren kan selge 40 aksjer i SPY for å kompensere deltaet til anropsalternativet. Hvis SPY-prisen går ned, er investor beskyttet av de solgte aksjene. Investoren har en delta-nøytral posisjon som ikke påvirkes av mindre endringer i SPY-prisen. Delta i den samlede posisjonen skifter når prisen på den underliggende aksjen eller ETF endres. Hvis investor ønsker å opprettholde delta-nøytralposisjonen, må han regelmessig justere stillingen. Ulempen med å gjøre dette er provisjonene og kostnadene som til slutt påvirker lønnsomheten til strategien. Lær hva deltaet er, hvordan du bruker delta til sikringsalternativer og hvordan du opprettholder en delta-nøytral stilling ved delta-sikringsalternativer. Les svar Lær hvilke bransjer som bruker delta sikringsteknikker for opsjonshandel, og forstå hvordan delta nøytrale handelsstrategier. Les svar Lær hva alternativet Gresk delta er og hva som gjør en delta-nøytral posisjon, og se et eksempel som illustrerer en delta-nøytral. Les svar Lær om delta - og gamma-sikringsalternativer, hvorfor gamma er en bedre måling som kan brukes til å hedge og hvordan gamma kan brukes med. Les svar Finn ut hvordan du beregner deltajustert notisverdi av en opsjonsavtale, og hvorfor brutto teoretisk verdi ikke kan være. Les svar Lær om aksjeindeksalternativer, inkludert forskjeller mellom enkelt aksjeopsjoner og indeksalternativer, og forstå forskjellig. Les svar Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsgrad som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person.